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11月21日，北京兩年來首次宣佈降息。《福布斯》撰文說，這個宣佈洩漏了中國經濟甚至其政治制度令人不安的趨勢。(TEH ENG KOON/AFP)
一個令每個人出乎意外的行動是，中共央行上週五宣佈削減一年基準貸款利率40個基本點，這是兩年來首次降息。央行也下調了基準一年存款利率25個基本點。華裔作家章家敦11月24日在《福布斯》撰文說，此宣佈洩漏了中國經濟甚至其政治制度令人不安的趨勢，從今往後，不要期待從那裡傳出好消息。
文章說，央行出乎意外的降息暗示著甚麼？首先，它告訴人們北京終於意識到，必須對下滑的經濟做一些事情了。一名匿名高級政府經濟學家告訴路透社，「中共最高領導人已經改變了他們的觀點。」
文章還說，中共官員終於承認現實了。如果這個國家今年前三個季度真的像國家統計局宣稱的是以7.4%的速度增長，他們沒有必要推出一個引發軒然大波的刺激。
中國真實增長速度或為2.0%
《福布斯》文章說，當然，根據國際貨幣基金組織（IMF）的公式，如果中國經濟是以接近2.2%甚至2.0%的速度增長，刺激是正確的選擇。這是李克強總理去年十月份運用該公式計算的結果。降息的行動表明，經濟增長的真實速度實際上在逼近一個大關。
或許可以說週五的行動來的恰逢其時。十月份，社會總融資從九月份的1.05萬億元暴跌到6627億元。
然而如果降息沒有能夠刺激企業貸款需求，那麼另外一輪降息有可能發生。瑞銀的哈里森‧胡和張寧預測，截至明年末，利率將再降50個基本點。
但胡和張似乎太保守了。就像他們所指的那樣，由於產能過剩和疲軟的家庭支出，週五的廉價資金行動可能不會刺激企業需求。因此一次降息可能導致另外一輪，並且也許導致降準和其它規則的改變。
央行放棄了立場
《福布斯》文章說，央行今年一直抵制全面的寬鬆政策，以阻止另一輪投機和浪費性投資。當它不得不刺激的時候，央行傾向於注入流動性。它儘可能的避免讓人關注它的寬鬆姿態，有時候甚至試圖掩蓋它的行動，比如當它四月份用低於市場的利率貸款給中國開發銀行的時候。
雖然央行的整體政策不能稱之為「緊縮」，但是它還是能夠守住立場不降息。週五，人們得知央行放棄了它的立場。
在週五發佈公告的同時，央行不尋常的伴隨一份解釋，試圖給它的行動留一份體面，它說降息是「中性操作，並不暗示任何貨幣政策的方向改變。」
然而沒有很多人買它的帳。就如同摩根大通經濟學家朱海濱所說，對任何其他人而言，降息看起來就像是一個「朝著更激進的貨幣寬鬆方向的政策轉變」。
中共喪失了改革信心
《福布斯》文章說，也許週五的消息最大的故事是，降息透露出目前中共改革的進程。許多人曾經預測北京將選擇實施結構改革，而不是財政和貨幣刺激來創造增長。但是現在看起來像是京城裡面寬鬆派贏得上風。
贏得上風的還有國企。經濟學家可以爭論降息的效果，但是有一件事是清楚的：那些大型國企是這個行動的最大受益者。畢竟，他們的利息負擔將減輕。
這些國企實際上處於困境。朱海濱在報告中形容降息是「拚命努力降低企業的融資成本」。補貼國企看起來是改革的反面。 激進寬鬆帶來的不可避免的後果——對廉價資金的新一輪投機，是此刻的中國最不想要的。中共領導人希望修建多少個更多的鬼城？
文章說，官媒新華社在九月份的一篇評論中說，那些贊成降息的人不相信改革能夠應對這個國家的經濟挑戰。現在人們知道，曾經被視為中共中央政府改革派大本營的中國人民銀行，其實沒有這樣的信心。
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