商界及專家分析人民幣減息的主要原因及後果，時值中國經濟處於近20多年來最緩慢的增長階段，11月21日中共出乎意外地降息。有財經專家認為，減息暴露出中國經濟的千瘡百孔，凸顯中國經濟已經出現拐點。（AFP）
中共央行上周五（11月21日）突然宣佈兩年來首次減息，削減1年基準貸款利率40個基本點，下調1年存款利率25個基本點，所引發的震動效應，甚至有經濟分析師形容為20年來首次。有財經專家認為，減息暴露出中國經濟的千瘡百孔，凸顯中國經濟已經出現拐點。
華裔作家章家敦11月24日在《福布斯》撰文說，此宣佈洩露了中國經濟甚至其政治制度令人不安的趨勢，從今往後，不要期待從那裏傳出好消息。
文章說，央行出乎意外的減息暗示著甚麼？首先，它告訴人們北京終於意識到，必須對下滑的經濟做一些事情了。一名匿名高級政府經濟學家告訴路透社，「中共最高領導人已經改變了他們的觀點。」
文章還說，中共官員終於承認現實了。如果這個國家今年前三個季度真的像國家統計局宣稱的是以7.4%的速度增長，他們沒有必要推出一個引發軒然大波的刺激。
減息一：中國經濟放緩
香港中國問題政治經濟專家廖仕明說，銀行降低利息一般是在經濟不太好時採用的一種貨幣政策，目的是方便企業貸款，增加社會資金流動性。最近一年多中國經濟增長速度跌到8%以下，經他分析發現，一旦低於8%，中國經濟就成了收縮體，就進入萎縮衰退階段。
他表示，一般正常國家年增長率跌到1.5%－1.8%左右，經濟就會進入收縮期，失業率升高，企業開工不足，庫存上升，債務惡化，財政就會出問題，各種社會矛盾也會加劇。「中共的8%其實對應的就是正常社會的1.8%的經濟拐點，一旦低於這個拐點，經濟就從繁榮走向蕭條，這個拐點就是繁榮與蕭條的分界線。」
經濟學家、冠域商業及經濟研究中心主任關焯照也認為，減息凸顯中國經濟放緩比預期更快，所以要減息放水，刺激更多人投資和消費，亦是中共調控的一貫手法。他表示，減息亦預示著中國GDP會進一步下降。
高盛昨日發表報告預計，2015年中國實質經濟增長7%，較今年7.4%增速放緩。而《福布斯》根據國際貨幣基金組織（IMF）的公式，計算出中國實體經濟是以接近2.2%甚至2.0%的速度增長，亦是李克強總理去年10月份運用該公式計算的結果，文章稱，「減息的行動表明，經濟增長的真實速度實際上在逼近一個大關。」
減息二：錢荒融資成本高
廖仕明認為是因為大陸銀行鬧錢荒。（AFP）
他指，前些年大陸外匯增長很快，相應的印刷了很多人民幣鈔票，這種發鈔機制增加了經濟問題，如今外匯大幅減少，導致貨幣發行減少，銀行缺錢，同時不良資產也在增多，這些錢主要沉積到房地產、政府債務上，導致銀行間拆借很難，特別是信託投資公司、銀行、金融公司等，他們無法定期還貸就會面臨破產，「目前這種趨勢越來越嚴重了，為了救這些金融機構，政府就不得不減息。」
瑞信董事總經理、首席經濟分析員陶冬接受《大紀元》電話採訪時表示，今次減息主因是中國的融資成本太高，實體經濟被超高的融資成本所窒息，但認為，減息對實體經濟刺激作用不大，因為目前最主要的問題是，扮演金融中介角色的銀行不願意將央行注入的資金投放到實體經濟。
他說:「今天的問題不是央行做不做事情而是銀行做不做事情。銀行現在的金融中介功能沒有了，以後呢，他的確現在做事情的意願不足。在我看來這是中國經濟的一大問題。」
陶冬：短期再減息不大可能
路透社24日報道，據來自中國大陸參與政策制定的消息人士透露，因擔心資產價格下跌可能引發的債務違約、企業破產和失業情況惡化，中共政府和央行準備再次減息並放鬆貸款限制。
瑞銀的哈里森‧胡和張寧預測，截至明年末，利率將再降50個基本點。而減息的消息亦在民間流傳，珠海房地產龍頭華發實業總經理侯貴明昨日在香港樓盤新聞發佈會上，亦引述大陸專家的說法，預估央行有可能還會減息5、6次。
不過，陶冬認為，不排除央行會再次減息，但認為並不是最可能發生的事情，因為減息帶來的政策衝擊比較大一些。「我們已經看到房地產又開始了新一輪的炒作，這個不是央行所想見到的。」
未來中國經濟步入蕭條期
無論央行出台如何的調控措施，廖仕明認為，中國宏觀經濟將不可避免地出現未來蕭條。他說，中共十八屆三中全會提出了很多改革措施，但都無法推進實施，目前中國政府遇到很多難題，國際國內的，都是由於經濟結構引起，要調整這個結構非常難。「這麼大規模的經濟體，要想變換車道是很難的，他無法換車道，就只能重複走老路，重複使用行政調控的老路。一般國家要經濟換軌，都會選在經濟最好時期，不過中共認為，經濟好，沒必要換軌，當經濟不好時，他又不敢換，一旦換軌，可能出現局部崩潰，所以中國經濟模式是永遠不能動的，李克強提出的所有經濟改革措施都是非常難以實現的。」
他說，正常國家經濟有升有降，蕭條衰退期其實就是內部調解期，擠出游資，調節好了就行，但中國與西方完全不同，中國先是不顧一切地維持高速往前跑，所有問題都積累下來了，等到了完全承受不住時，就會爆發更大的危機。如今中國經濟拐點已現，很多問題都會相繼爆發。
衝擊一：人民幣貶資金外逃
陶冬認為，目前美國加息、人民幣減息的確會對人民幣匯率帶來衝擊，這衝擊會多大取決於政府的干預。（大紀元資料室）
陶冬認為，目前美國加息、人民幣減息的確會對人民幣匯率帶來衝擊，這衝擊會多大取決於政府的干預。因為人民幣的匯率始終都不是一個完全放開的匯率，「如果人民幣的預期出現改變的話，中國的資金流向會因此受到影響。」
衝擊二：商業銀行運營難
雖然減息有利於樓市和股市，不過新浪財經專欄作家余豐慧認為，減息對商業銀行是最大的利淡甚至可以說是「致命性」打擊，使得銀行存款流失更加嚴重。
不排除引發一些金融機構由於存款資金大量流失而發生擠提風險。
中小企業貸款或受惠
不少分析都認為，大型國企和房地產商將是減息行動的最大受益者。畢竟，他們的利息負擔將減輕。而不少中小企業亦有機會獲得貸款。
在東莞開廠的香港中小型企業聯合會永遠榮譽主席劉達邦，希望減息後能夠從大陸銀行獲得貸款，舒緩經營的壓力。他對本報透露，曾經試過在當地以購買的土地作抵押，想要向銀行貸款500萬人民幣用於工廠運營，但銀行審批程序相當複雜甚至離奇，除了他作為法人代表的簽名外，甚至他的老婆、以及他的父母全部都要簽名同意，而且利息高達八厘，比香港約5.25厘的利息高出不少。
即使這樣，銀行雖然聲稱條件合格，但審批了一個多月後至今沒有下文。「這麼多年，我從來沒有成功在大陸貸款，港商的優惠政策亦少之又少。」他說。
不過減息，對他匯款到大陸就有即時的優惠。他昨日匯款100萬到大陸，因人民幣貶值，換約79.1萬人民幣，扣除手續費，也有78萬多，但之前，只有77萬多，上下約有1%的差價。
對大陸樓市刺激作用不大
中原地產創辦人施永青指，減息可減少樓盤減價促銷的壓力，但他認為，目前大陸樓市還沒有加價的條件。(Ed Jones/AFP/Getty Images)
中原地產創辦人施永青指，減息對於大陸發展商是一件好事，有利於舒緩他們資金緊張的狀況，減少樓盤減價促銷的壓力，但他認為，目前大陸樓市還沒有加價的條件，「各個地方都供過於求，主要幾個大城市，很多樓都賣不出。」而中原地產在大陸過千間分行，亦因發展商拖欠佣金，經營陷入困境。
珠海房地產龍頭華發實業也對加價持保留態度。他們在香港開售的珠海樓盤，今次開售沒有加價，但第二輪發售的時候，根據市況再調整售價。
本地多一兩成大陸人查詢
有地產代理指，減息對兩地樓市都有刺激上升趨勢。香港名采策略物業代理有限公司營業董事姚雲龍稱，僅一個禮拜時間，大陸人在香港查詢一手樓的買主便增加兩成，他預測，未來將多一至兩成大陸買家在香港落實買一手樓。
姚雲龍表示，之前DSD重招令大陸人來香港買樓有一個重稅，減息之後，有地產分行明顯多兩成大陸人在香港查詢及洽購一手樓者。之前內地人在香港買樓不排除二手樓，今次息口降低，加之發展商提供的幾樣額外稅相當於8%-9%優惠，無疑都是一個強大的吸引力，增強大陸買主忠實於香港一手樓的意欲。他預測，「展望未來，內地息口降低，將為香港樓市注入一至兩成的資金動力。」
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