在美元和日元的「一升一貶」中，人民幣進退兩難，可能會迫使中共央行對匯率制度作出某種改變。(Photo credit should read STR/AFP/Getty Images)
在美元指數不斷上漲和日元大幅貶值的雙重「夾擊」之下，11月3日（週一），人民幣對美元中間價和即期匯率雙雙貶值。業內專家表示，人民幣無論是升值還是貶值都相應的存在風險，若中共央行不人為干預匯率的走向，人民幣可能進入貶值通道，但前提在於中共的貨幣決策者打算如何應對。
人民幣匯率平靜狀態或將被打破
11月3日，人民幣兌美元中間價較前一交易日（10月31日）大跌64個基點，報6.1525，連跌三個交易日，創近一個月低點；即期匯率則開盤就下跌35個基點，報6.1170，截至當日收盤，報6.1185，下跌40個基點。
隨著美聯儲上週宣佈退出量化寬鬆（QE）後，美元指數進一步走強；同時日本央行上週五推出的超預期的經濟刺激計劃繼續推升日元貶值至7年新低，歐元也創下2年新低。
同一天，日元兌美元再度下跌至2007年12月以來新低，觸及113.67日元兌1美元，跌幅為1.25%；歐元兌美元下跌0.2%，觸及1.2439美元，收報1.2496美元；而美元指數則不斷上漲，觸及87.4，不斷刷新四年新高。
新浪財經博主桑東亮在其博文中表示，目前各國都在評估美國退出QE的影響，並且似乎都在以競爭性的貶值對抗美聯儲這一行動帶來的流動性壓力。
桑東亮認為，11月3日人民幣兌美元匯率大幅波動至6.18上方，預示人民幣會快速貶值。若沒有人為干預，人民幣將進入貶值週期。這與大多數交易員認為不同，即儘管外圍匯市出現較大波動，人民幣的波動或有限。
中共央行是否會坐等人民幣貶值
桑東亮也在他的博文中提出另一個問題，中共央行是否會允許人民幣貶值？他的理由是，人民幣貶值將可能是外資做空中國房市和資本市場的最佳機會。
桑東亮認為，市場大震盪的前兆已經出現，無論是匯率的波動還是布林線等技術指引，人民幣加大震盪的幅度的可能性大。 興業銀行首席經濟學家魯政委稱，在美元和日元的「一升一貶」中，透過不能貶值的人民幣直接猛擊中國製造業的胸膛。言外之意，透露出中共央行所處的困境。因為人民幣匯率一直都處於非正常的單邊升值通道。
「升值和貶值對中共央行都是兩難」
市場觀察（MarketWatch）的專欄作家斯蒂芬（CraigStephen）稱，日本擴大刺激規模將加速中國資本流出的同時，又將中共央行陷入如何管理（企業）外債的兩難問題上。
因為，若中共當局決定通過捍衛匯率並收緊貨幣供給，將加劇信貸緊縮，經濟增長進一步放緩，刺激資金外流；若任由人民幣匯率下跌，卻意味著企業以美元支付的利息和債務成本不斷增加，大陸企業海外舉債更加難上加難。
斯蒂芬認為，可能中共央行將會被迫以某種方式對匯率機制做出改變。
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