(記者劉毅綜合報導)
信貸質押再貸款試點即將在中國鋪開,據悉這是中共央行在4月20日開始將各存款類的金融機構人民幣存款準備金率下調1個百分點後,再次「放水」,注入流動性。
據陸媒澎湃新聞報導,信貸質押再貸款試點即將在全國鋪開。中共央行將制定政策方向,而具體實施細則將由央行各地方分行根據實際情況而定。
所謂信貸質押貸款,指的是銀行可以用現有的信貸資產,也就是已經放出去的貸款,從央行質押獲得新的資金。此舉就等於是在增加市場流動性,功效與降低存款準備金率如出一轍。銀行體系流動性的增加,客觀上也會有利於股市。這一政策,去年就已在廣東和山東試點,但規模都不算太大,廣東去年是50億元。此次則可能是全國試點鋪開。
據民生證券研究院執行院長管清友、宏觀研究員李奇霖聯合撰文稱,中共央行降準後沒有「收手」的意思。目前大量市場化融資主體和經濟發展薄弱環節普遍存在融資難、融資貴的問題是信貸質押再貸款鋪向全國的原因。除此之外,中共央行應該還會推出「中國版LTRO」和「注資政策性銀行」的放水政策。這樣一來可以對信用佔用的情況下降低實體融資成本。貨幣寬鬆配合需求再擴張也能使經濟短期企穩,並且繼續壓低無風險利率,促進股市上漲。但畢竟沒有免費的午餐,需求擴張、貨幣寬鬆配合「豬週期」(所謂的「豬週期」,即豬肉價格上漲刺激農民積極性造成供給增加,供給增加造成肉價下跌,肉價下跌打擊了農民積極性造成供給短缺,供給短缺又使得肉價上漲,週而復始),新一輪通脹壓力或在孕育。
中國經濟增長持續疲軟,中共央行連續「放水」刺激實體經濟。
4月19日,中共央行宣佈,自2015年4月20日起,除各存款類金融機構人民幣存款準備金率下調1個百分點外,農信社、村鎮銀行等農村金融機構的人民幣存款準備金率額外降低1個百分點,中國農業發展銀行的人民幣存款準備金率額外降低2個百分點。此次降準被估算約能釋放出1.2萬億元左右的資金。有大陸業內人士稱,4月20日這次降準被認為是「史上最強,力度跌破市場眼鏡」,超出市場預期,令各界驚訝。
還有分析人士認為,這次降準是中共央行「史上最強放水」。有陸媒分析,中共央行降準的最終意圖是想快速降低實體經濟融資成本,所以接連採取降息、降準和下調公開市場操作利率等手段。
中國問題專家、《中國事務主編》伍凡分析認為,目前的中國經濟面臨三大危機:一是經濟迅速下滑所存在的潛在失業危機,簡直到了火燒眉毛的程度,即使緊急救市也難見成效。二是目前的股市再次被推高所存在的泡沫危機,實際上是在用老百姓的投資款來給經濟債務買單。三是資本市場空頭危機。資金外逃嚴重,市場流動資金不足,導致銀行利息過高,資金加速外流。
但有觀點認為,中共釋放的流動性有可能進入股市,催生股市泡沫,因為現在大陸經濟實體消化不了這些資金。
美國南卡羅來納大學艾肯商學院教授謝田表示,降準釋放的資金實際上是大量進入了投機者的項目,進入了股市,使本來就已經被鼓吹得很大的泡沫變得更大,而沒有真正的進入中小實體企業和生產性企業,真正創造價值,從而使得金融風險越加增大。所以中共央行降準放鬆銀根,實際上是另一種形式的「放水」,和印鈔票是同樣效應,幾萬億流動性資金進入市場刺激經濟卻產生了明顯的惡劣效果,對經濟的真正刺激實際上並不明顯,其實就是沒有甚麼辦法的瞎折騰。

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【2015年04月27日訊 責任編輯:李曉清】
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